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仅靠泡椒凤爪撑起一片江山 有友食品闯关IPO前途未卜

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重庆泡椒凤爪输出量占全国的50%以上,而有友食品袋装凤爪产品在川渝市场占有率超过50%,占公司销售收入70%以上,可谓靠一个产品打天下

什么是被降层?原来新三板会根据业绩、市值、投资者质量等标准给各公司分级,有创新层和基础层,不同质量的企业会在不同层进行交易,其结果就是分在顶层的企业交易将非常活跃,而分在底层的企业可能只有很少交易额。

有友食品此前还在创新层中,但据今年5月份发布的新的分层名单,已被降到基础层,原因是“合格投资者数量不足50人”。

在新三板受挫,有友食品转板A股的意愿更为强烈。但是“泡椒凤爪”产品结构过于单一问题,还是引起市场关注。

据其招股书披露的财报,2014年-2016年间,公司营收分别为8.7亿元、7.5亿元、8.2亿元,净利润分别为1.18亿元、1.07亿元、1.22亿元,基本稳定,但也没有什么大幅增长。

2014年至2015年,有友食品连续两年出现了营收下滑的情形。2014年同比下降10%,2015年同比下降14%,此外,2015年净利润同比下降9%。

对此,有友食品曾解释称,“2015年下滑主要是受总体宏观经济形势因素影响,消费者购买意愿不强,导致公司主打的快消品受到不利影响。此外,公司还主动淘汰了一批业务量较小或持续下降的经销商,短期内影响了公司的销售收入。”

此外,有友食品最被业内和投资者担忧的,是其产品结构过于单一的问题。

据市场数据,重庆泡椒凤爪输出量占全国总输出量的50%以上,而有友食品袋装凤爪产品在川渝市场占有率超过50%。据公司招股书,核心产品泡椒凤爪近几年都占销售收入70%以上。

但是,当初六个核桃冲击IPO失败有很大原因是因为产品结构过于单一,有友食品是否会重蹈覆辙呢?

转型前途未卜

就公司研发和销售区域情况来看,要想改变这一现状并非易事。

就研发投入来看,据其财报,公司在2014至2016年的研发投入占营收比例分别为0.17%、0.15%、0.34%。与同行业中可比企业相比,并不突出。以2016年为例,煌上煌研发投入为3314万元,占营业收入2.72%。

此外,有友食品的销售区域仍较为集中,在全国范围内辐射范围并不大。公司起家于重庆,所以销售区域也主要集中在西南地区。

根据其2015年报告显示,报告期内西南地区销售占比为65%左右,在华东地区销售占比为15%左右,而在华南、华北、华中等其他区域市场销售占比合计仅在20%左右。

据统计,国内生产泡椒凤爪等泡卤休闲食品的企业数量达600多家,其中,重庆、四川、河北、山东、浙江和湖南地区分布较多,产业集群效应明显,市场竞争较为充分。而且泡椒凤爪的进入门槛较低,在大量低价产品冲击下,有友食品如何在其他市场扩张突围,站稳脚跟将是一个难题。从公司的营销模式来看,其销售渠道主要还是以经销商为主,直销渠道为辅, 2016年经销商销售占比为95%左右。有业内人士称:“如果继续采取较为传统的经销商销售模式,虽然比较稳定,但也缺乏发展动力。”

若产品结构问题在短时间内不能实现太大突破,销售渠道上继续保守,则会令公司陷入增长乏力的危机之中。

对此,公司也曾表示,“2016年初,公司全资子公司有友销售公司成立了独立的KA(重点客户)部门,专门进行大型卖场、连锁商超跟踪、配送及信息反馈,加大了在终端销售场所的参与力度。此外,还加大了电商投入力度,在天猫、京东、苏宁等平台开设官方旗舰店,该方面收入由去年同期344万元提升到1474万元。”

A股市场里,做速食产品的公司越来越多,今年年初做鸭脖的绝味食品刚刚成功上市,“泡椒凤爪”大户有友食品又要急着敲开A股市场的大门。

不过,在有友食品此次发布招股书前几个月,其还遭遇了新三板降层(由创新层降至基础层)。业内人士称,“这也令有友食品登陆A股的愿望更迫切了。”

那么,有友食品是怎样一步步发展起来的?公司为何被降层?其这几年经营状况究竟如何?《投资者报》记者近日致电公司相关负责人,有工作人员称,将联系负责人进行回复,但截至发稿日仍未得到相关回复。

独创“泡椒菜系”

泡椒凤爪是有友食品的明星产品,而且,据称,泡椒菜系也是由有友食品创始人鹿有忠开创的。鹿有忠生于上世纪50年代,重庆人,曾经是重庆饮食服务公司的普通员工,1981年,已近而立之年的鹿有忠辞去公职下海,靠卖馒头稀饭开火锅店起家,到1992年,开了自己的中餐酒楼。

但当时重庆的餐饮业竞争很激烈,鹿有忠一直想找到自己的独家菜品。偶然机会,鹿有忠的饭店卖起了只用泡椒来炒制的回锅肉、兔、鱼系列。

泡椒菜系一时被同行各种效仿,后来鹿有忠经过各种实验,最终将目标锁定在凤爪上,当时一经推出就得到了食客的认可。于是想到了规模化生产泡椒凤爪,把散装做成袋装食品。

为了研究如何保鲜,鹿有忠投入的经费越来越多,一起创业的公司元老陆续离开,酒楼的生意也因疏于打理而每况愈下,令其损失500万家产,欠下了百万余元债务。最终,在与专家的共同研究下,鹿有忠找到了保鲜技术。

1997年,鹿有忠在重庆重新建了近3000平方米的厂房,开始大批量生产有友泡椒凤爪。 1999年,其向国家知识产权局递交了与泡椒凤爪相关的发明专利申请,并在2001年正式获得授权。

产品结构单一

然而,因独创的泡椒凤爪越做越大的有友食品,在资本市场的道路并不是那么顺畅。早在2015年,公司就发布过招股书,当时其刚在新三板挂牌一年,就拟转板登陆A股市场。不过,那次IPO申请一直没什么消息,但在今年5月份,却传来了有友食品被降层的消息。